行情回顾

　　今日钢价现货稳为主，期钢继续下行。截止收盘，螺纹钢主力合约收3660，较上一个交易日跌68；热卷主力合约收3721，较上一个交易日跌60个点；焦煤主力合约收1385,较上一个交易日跌54.5个点；焦炭主力合约收2149，较上一个交易日跌45.5个点；铁矿石主力合约收714，较上一个交易日跌7个点。截止28日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3824元，较上一个交易日跌5元；热卷均价为3972元，较上一个交易跌6元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为830元，较上一个交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为2300元，较上一个交易日降100元；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3490元，较上一个交易日降40元。

　　市场分析

　　今日钢市整体稳中有降，期钢收年内新低。分品种来看，建材、板材和管材等大类品种偏稳为主，少数市场如华东杭州、南昌、郑州、成都等地螺纹有10-20元小幅下跌表现，东南地区热卷小幅走弱。整体市场成交差、情绪不高，商家陆续提早放假离市。

　　今日作为节前最后一个交易日，钢市惨淡收尾。不仅期货螺纹、热卷以最低价收盘结束，创下年内新低，现货市场也同样惨淡。在成本和价格一路下滑过程中，钢铁生产和贸易端亏损加重，减仓增加。以目前的形势，下跌趋势仍在延续，节后开市，仍面临较大的下行压力。

　　今日政治局会议如期召开，为后期宏观定调。从内容看有几个要点需要关注：

　　第一、经济总体表述：需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓解经济增长好于预期，市场需求逐步恢复，经济发展呈现回升向好态势。

　　第二、内生动力还不强，需求仍然不足。

　　第三、既要逆势而上，在短板领域加快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要巩固和扩大新能源汽车发展优势。加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展营造创新生态，重视防范风险。

　　第四、恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。积极的财政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。

　　第五、房地产领域：要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作。

　　第六、要加强地方政府债务管理。严控新增隐性债务。

　　总体上看，宏观经济发展呈现回升向好，“三重压力”缓解，政策偏稳健。但也表现出内生动力不强、需求不足等问题。地产保持定力，此外由于基建考虑到地方债防控，投资或受到影响。

　　结合在昨天工业增加值数据来看，工业企业利润总额连续8个月下降，且跌幅依然较大。采掘业实现利润总额3604.5亿元，同比下降5.8%；制造业实现利润总额10207.6亿元，同比下降29.4%；上游原材料行业实现利润总额2129.5亿元，同比下降59.0%。钢铁行业利润增长下滑也比较明显，宝钢股份发布2023年一季度报，公司2023年一季度实现营业收入786.02亿元，同比下降8.58%。归属于上市公司股东的净利润18.45亿元，同比增下降50.56%，该降幅高于去年的48.4%。上游原材料加工、居民消费相关的消费品制造业利润总额还在明显下滑。反映了需求不足、内生动力不强的状态。

　　价格预测

　　从目前来看，节前钢市惨淡收尾，市场宏观脉络逐步清晰，对市场影响是有一定偏空的，这从尾盘钢材期货表现可以看出来。另外节后海外宏观关注点在美联储加息，尽管市场猜测美联储加息结束倒计时阶段，但仍需警惕不确定风险。节后重点关注需求不足和供给压减的变量，但基本面仍面临成本下移、供需矛盾仍有进一步积累的可能。钢价仍有下行压力。

　　从盘面来看，黑色系主力继续向下运行。螺纹主力收3660，跌68，减仓4.8万手，持仓195.5万手。节前避险减仓行为表现一般，随着午后价格不断下压，尾盘也出现了多头积极减仓情况。总体前20席位多单减持略高于空头，国泰君安减持空单超9千手。仍属于空方控盘，预计上涨乏力，仍有下行空间。